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更具体来看，今年一季度百年人寿的保险业务收入、新单保费收入及续期保费收入分别有54.72%、39%和143%的增长，达151.39亿元、114.64亿元及36.76亿元，但净利润和净资产持续下滑：实现净利润6136.52万元，较2017年四季度下跌68.45%；净资产为56.8亿元，较2017年末缩少8.8亿元，缩减幅度达13.52%。

2018年以来，在境外发债的成本便一直居高不下，特别是2018年10月到2019年7月，境外发债成本均在7.50%以上。进入2019年后，多家企业迎来偿债高峰期，即使成本走高，企业也不惜代价进行发债。中原地产的数据显示，截至10月8日，年内房企美元融资533.6亿美元，同比上涨50%。虽然各种政策收紧，但房企美元融资的数量仍刷新历史纪录。

单从搜索业务收入来看，搜狗市值应该为百度的十分之一，也就是40亿美元。但投资人不买账，搜狗市值仅为百度的二十五分之一。2）缺乏“独立人格”搜狗营收成本的“大头”是流量购买成本（ TAC）。2018年，TAC占搜狗广告收入的29.3%，2018年飙升至52.1%（2018年，百度TAC占广告收入的比例不到14%）。

考虑到公司的稀缺性和未来的成长空间，我们认为公司二级市场合理定价在 78.8 亿元。主要对标公司是德国法兰克福上市公司克诺尔，截至 7 月5 日，市值 150.3 亿欧元，动态 PE 23.6 倍。考虑到天宜上佳在国内的市场地位带来的成长性以及盈利能力远高于克诺尔，我们认为对应 2019 年预测业绩 25 倍 PE 是比较合适的估值水平，则天宜上佳二级市场合理市值为 78.8 亿元。按发行前总股本 40085.7 万股，新发行 4788 万股计算，二级市场合理定价 17.56 元/股。考虑一二级价差，建议询价区间 15.81-16.68 元/股。如果最终发行价较高，提请关注交易风险。

12月19日，在回答交易所问询时，精工钢构称，今年三季度业绩增幅134%，利润达到1.47亿元，三季度经营性现金流为2亿元。公司历年盈利，并且一直具有较好的现金流。公司将以自有资金或自筹资金支付相关股权转让款。不过，翻阅精工钢构的历年营业收入，去年在钢构企业整体盈利向好的2017年，精工钢构去年的扣非利润仅仅是1198.77万元，经营活动产生的现金流量净额是-5.68亿元。

而在上述消息之前，早有迹象暗示监管层有意限制“类银行理财”基金发行，此前有媒体就援引基金从业人员表示，基金发行摊余成本法货币基金，要求每年只能申报两只。而对参与银行间市场产品，证监会也早有“提防”：根据证监会公布的信息，截至8月9日，待批的证金债指数基金共计34只，最近一次发放批文是4月16日的大成中债3-5年国开行债，也就是说证金债指数基金批复已暂停4月有余。